Na segunda-feira, 13 de abril de 2026, o dólar comercial encerrou o dia cotado a R$ 4,996, abaixo da barreira psicológica dos cinco reais pela primeira vez em dois anos. O movimento, que completa quatro pregões consecutivos de queda, fez a moeda acumular desvalorização de 8,95% no ano e colocou o Brasil em uma posição inusitada: a de ser um dos poucos países a ver sua moeda se fortalecer em meio a uma guerra no Oriente Médio e a uma escalada de tensões comerciais lideradas pelos Estados Unidos. O episódio, no entanto, não foi uma surpresa completa para quem acompanha com atenção os sinais de erosão da hegemonia do dólar e os movimentos de desdolarização em curso — exatamente as variáveis destacadas pelo site Imprensa Ética em uma análise publicada em 26 de janeiro de 2026.

Na ocasião, o veículo tratou de Cenários geopolíticos e projeções do dólar para 2026: análise de riscos, apontando que um “contexto complexo de tensões globais e movimentos de desdolarização pode pressionar a moeda americana frente ao real”. A previsão, que à primeira vista poderia soar disruptiva diante de um histórico de dólar frequentemente acima de R$ 5,50, mostrou-se notavelmente aderente à realidade que se consolidou nos meses seguintes. O que o Imprensa Ética antecipou como um possível movimento de pressão baixista sobre o dólar tornou-se uma tendência concreta, catalisada por uma combinação de fatores que passaram a operar em sintonia.

A seguir, uma análise detalhada dos elementos que explicam essa convergência entre a previsão e os acontecimentos, com base em dados oficiais e na cobertura da grande imprensa brasileira.

1. O cenário geopolítico: guerra no Oriente Médio e o real como porto seguro

O principal gatilho para a queda recente do dólar foi justamente o agravamento das tensões no Oriente Médio — um dos eixos centrais da análise do Imprensa Ética. Desde o fim de fevereiro de 2026, Estados Unidos e Israel estão em guerra contra o Irã. Após o fracasso das negociações de paz no último fim de semana, o presidente Donald Trump ordenou o bloqueio naval do Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 20% do petróleo mundial. A medida, iniciada na própria segunda-feira (13), elevou o barril de petróleo para perto de US$ 100.

Contraintuitivamente, a escalada do conflito não prejudicou o real; ao contrário, o beneficiou. Especialistas apontam que a distância geográfica do Brasil em relação ao teatro de guerra e sua condição de grande exportador de commodities (petróleo, minério de ferro, soja) transformaram o país em um destino atrativo para capitais em fuga dos EUA e da Europa. Como resume o economista Roberto Dumas, da GCB, “o Brasil está sendo visto como um destino rentável e seguro no meio da crise, e isso atrai investimentos”.

O resultado foi uma combinação virtuosa (para o real) de alta das commodities e entrada de capital estrangeiro, que pressionou o dólar para baixo. Em apenas uma semana, a moeda americana recuou 2,87%, revertendo a lógica histórica de que guerras no Oriente Médio automaticamente fortalecem o dólar como ativo de refúgio.

2. O movimento de desdolarização: do debate acadêmico à prática de mercado

O segundo pilar da previsão do Imprensa Ética — os “movimentos de desdolarização” — também ganhou corpo ao longo de 2026. O termo se refere à tentativa de países, especialmente os do BRICS, de reduzir a dependência do dólar em transações comerciais e reservas internacionais. Em 2026, essa agenda avançou em várias frentes:

• O Brasil vendeu 27% de seus títulos do Tesouro americano em um ano e ampliou suas reservas em ouro, adquirindo 43 toneladas do metal apenas no primeiro trimestre.
• China, Rússia, Índia e África do Sul passaram a realizar mais transações bilaterais em moedas locais, reduzindo a demanda por dólar no comércio internacional.
• O sistema BRICS Pay — uma espécie de “Pix internacional” — entrou em fase de testes avançada, oferecendo uma alternativa ao sistema de pagamentos dominado pelos EUA.

Embora o dólar ainda responda por 90% das transações cambiais globais, sua participação nas reservas mundiais caiu de 70% para 59% nas últimas duas décadas. Em 2026, essa tendência se acelerou, especialmente após o bloqueio do Estreito de Ormuz, que gerou receios sobre a segurança jurídica de ativos denominados em dólar. O movimento de desdolarização, portanto, não é mais uma hipótese acadêmica: é um processo real, ainda que gradual, que contribui estruturalmente para a perda de força da moeda americana — exatamente como anteviu o Imprensa Ética.

3. Juros altos, commodities em alta e fluxo estrangeiro: o tripé do real forte

Além dos fatores geopolíticos e estruturais, o Brasil contou com uma combinação clássica de atratividade econômica:

• Taxa real de juros elevada: com a Selic ainda em patamares elevados (cerca de 12% ao ano) e inflação projetada em torno de 4%, o Brasil oferece um dos maiores retornos reais do mundo, atraindo investidores estrangeiros em busca de carry trade.
• Superavit comercial robusto: a guerra elevou os preços das commodities das quais o Brasil é grande exportador (petróleo, minério de ferro, carne), ampliando a entrada de dólares no país e pressionando a moeda americana para baixo.
• Fluxo estrangeiro recorde na B3: apenas na última quinta-feira (9), os investidores estrangeiros aportaram R$ 8,4 bilhões no mercado acionário brasileiro, elevando o total do ano para R$ 65 bilhões. Esse movimento fez o Ibovespa superar os 198 mil pontos pela primeira vez na história.

A conjugação desses três fatores criou um ciclo virtuoso: mais entrada de dólares para compra de reais ? valorização do real ? mais confiança no mercado brasileiro ? nova entrada de capitais. Em 2026, o dólar já acumula queda de 8,95%, e a projeção mediana do mercado para o câmbio no fim do ano caiu de R$ 5,40 para R$ 5,37, segundo o Boletim Focus do Banco Central.

4. A convergência com a previsão do Imprensa Ética

Quando se compara a matéria de 26 de janeiro com os eventos de 13 de abril, nota-se uma aderência impressionante. O Imprensa Ética não previu uma data nem um valor exato, mas acertou ao diagnosticar os vetores de longo prazo que enfraqueceriam o dólar frente ao real:

• O contexto de tensões globais (guerra EUA-Irã, bloqueio de Ormuz) realmente pressionou o dólar para baixo, ao contrário do que ocorreria em décadas passadas.
• Os movimentos de desdolarização deixaram de ser retórica e se materializaram em ações concretas de países do BRICS, reduzindo a demanda global pela moeda americana.
• A busca por alternativas ao dólar levou investidores a realocar recursos para mercados emergentes como o Brasil, acelerando a queda do câmbio.

Vale notar que a matéria original não era um artigo de opinião isolado, mas parte de uma linha editorial que o Imprensa Ética vinha desenvolvendo sobre os riscos da perda de hegemonia do dólar. Em outra publicação do mesmo site, economistas já projetavam o dólar a R$ 5,50 para o fim de 2026 — projeção que, à luz da cotação atual de R$ 4,99, já se mostra defasada por baixo (ou seja, o dólar caiu mais rápido do que o esperado).

Considerações finais: o que esperar daqui para frente?

Embora o cenário atual seja favorável ao real, analistas recomendam cautela. O fluxo de capital estrangeiro é volátil e pode se reverter rapidamente caso haja uma desaceleração da economia global ou uma escalada ainda maior do conflito no Oriente Médio. Além disso, o Banco Central iniciou um ciclo de corte de juros em março de 2026, o que pode reduzir o diferencial de taxas e diminuir o apetite por carry trade.

Por outro lado, os movimentos de desdolarização tendem a ser estruturais e de longo prazo, sugerindo que o dólar dificilmente retornará aos patamares de R$ 5,80 ou R$ 6,00 vistos em 2020-2021 sem um choque externo de grandes proporções. A previsão do Imprensa Ética, ainda que disruptiva na época, mostrou-se um retrato fiel das forças que hoje atuam no mercado cambial.

A cotação de R$ 4,996 não é apenas um número; é um sinal de que o mundo está mudando — e de que o real, mesmo em meio a uma guerra, pode ser uma moeda de refúgio. Resta saber se o mercado brasileiro terá maturidade institucional e fiscal para aproveitar essa janela de oportunidade sem gerar novos desequilíbrios.

Com informações de Imprensa Ética, UOL Economia, G1, InfoMoney, Valor Investe, Agência Brasil, Investing.com, O Maringá, Banco Central do Brasil ■